Quel risque pour quel placement financier?

Je me souviens, voilà quelques temps, un ami m’a suggéré de parler des risques sur les placements financiers. Il souhaitait avoir une idée, en général, du risque pour un placement financier donné.

La question du risque n’est pas si simple à traiter surtout si on veut prendre en compte tous les placements financiers.

En gestion de patrimoine, on vous apprend qu’il faut toujours comparer un rendement avec un risque : “haut risque, haut rendement”.

On pourrait également définir des indicateurs de risque comme la volatilité ou le Value at risk mais, pour le particulier, j’ai bien peur que cela encore trop complexe.

A mon sens, il faut partir des classes d’actifs sous une forme simplifiée : monétaire, obligation et action.

Ensuite, on peut aussi se concentrer sur les enveloppes, en gros “la bouteille avantage fiscal où l’on peut loger les actifs financiers” : cela peut être le pee, le pea, le ldd ou encore l’assurance vie par exemple. On pourrait ajouter le compte titres ou un livret boosté si on ne cherche pas un avantage fiscal précis.

A côté de cela, on pourrait encore décomposer les classes d’actifs :

Monétaire en euros ou dans d’autres devises comme par exemple le dollar ou le yen.

Monétaire dynamique : avec des créances à court terme plus risquée.

Pour les obligations : on pourrait regarder la maturité ou la durée de vie de l’obligation court, moyen ou long terme avec sa sensibilité aux taux qui influencera le risque de cette obligation.

On peut aussi distinguer les obligations d’entreprises bien notées à celles plus risquées à haut rendement. On pourrait ajouter ensuite les obligations convertibles qui avec leurs convertibilités en actions les rendent plus ou moins risquées par construction (on parle du delta).

On pourrait aussi parler des obligations d’Etat : de la dette d’Etat allemande en théorie sans risque contre la dette grecque et son risque de défaut. On pourrait faire le parallèle avec les placements financiers  fonds euros dans l’enveloppe assurance vie qui sont principalement constituées de dettes d’Etats de pays développés et dont le capital est garanti par la compagnie d’assurance (celui investi dans le fonds en euros).

Si on va dans le monde des actions : on pourrait comparer les actions de grandes valeurs de pays développés contre des petites capitalisations sur des valeurs technologiques plus risquées ou celles sur des pays émergents plus volatiles à l’image d’actions sur la Thaïlande ou encore celles sur le secteur minier ou de l’énergie par exemple.

Enfin, on pourrait parler des produits financiers ou dérivés par exemple des placements financiers sur les actions créés par des banques car les ETF avec des effets de levier (X2, X3 par exemple à la hausse ou à la baisse d’un marché sur les actions).

Vous voyez que la liste peut s’élargir très facilement sur le blog gestion de patrimoine. Mais, avec déjà les placements financiers énoncés auparavant, vous commencez à avoir une première idée des placements financiers et de leurs risques.

Classons les placements financiers par niveau de risque :

Je ne vais pas dire que les opcvm sont mon dada sur le blog gestion de patrimoine. J’ai d’ailleurs parler des meilleurs et des plus mauvais opcvm dernièrement cliquez ici.

Néanmoins l’avantage des fonds communs de placement, opcvm, sicav, réside dans le classement des catégories des opcvm. Cela vous permet d’avoir une liste globales des différentes classes d’actifs.

Si vous suivez mon raisonnement, vous allez vite comprendre qu’en partant de ces catégories, on peut y ajouter un risque. Nous allons faire un tour sur quantalys.com où nous disposerons d’une liste de ces catégories d’opcvm à jour.

De là, rien de plus, simple pour voir le risque rattaché, on pourra prendre par exemple la volatilité à 3 ans (ou l’écart type sur 3 ans) qui vous indiquera ainsi quel risque vous allez prendre en prenant un classe d’actif donnée.

Merveilleux et simple, vous ne pensez pas?

Une liste de 142 catégories de fonds opcvm avec le risque rattaché sur 3 ans au 20 août (source : quantalys) :

Roulement de tambour, vous allez découvrir ce classement, en premier les actifs les plus risqués et en dernier les moins risqués sur 3 ans.

Nom				Performance cumulée	Performance annualisée	Risque
1	C		Act. Effet levier	38,97 %	11,59 %	30,20 %	0,37	0,66
2	C		Act. Europe autres pays	-33,97 %	-12,92 %	29,84 %	-0,45	-0,83
3	C		Act. Sect. Or	-40,81 %	-16,04 %	27,36 %	-0,60	-0,40
4	C		Act. Espagne	2,43 %	0,80 %	24,38 %	0,01	1,36
5	C		Act. Italie	4,15 %	1,36 %	22,99 %	0,04	1,12
6	C		Act. Bear	-35,93 %	-13,79 %	22,81 %	-0,62	-0,40
7	C		Act. Russie	-8,79 %	-3,02 %	22,34 %	-0,16	0,07
8	C		Act. Brésil	-34,39 %	-13,10 %	21,46 %	-0,63	0,71
9	C		Act. Sect. Serv. Financiers	19,81 %	6,21 %	20,98 %	0,27	-0,35
10	C		Act. Allemagne	42,39 %	12,50 %	19,90 %	0,61	0,54
11	C		Act. Inde	-34,96 %	-13,36 %	19,64 %	-0,70	0,00
12	C		Act. France Value	24,21 %	7,49 %	19,38 %	0,36	0,48
13	C		Act. Pays Emerg. Europe + Russie	-6,31 %	-2,15 %	19,10 %	-0,14	0,30
14	C		EMTN garanti/formule EUR	14,77 %	4,70 %	18,97 %	0,22	–
15	C		Act. Pays Emerg. Europe hors Russie	-4,04 %	-1,36 %	18,97 %	-0,10	0,42
16	C		Act. Zone Euro Value	17,06 %	5,39 %	18,95 %	0,26	0,71
17	C		Act. Pays Nordiques	39,85 %	11,83 %	18,72 %	0,61	0,67
18	C		Act. Pays Emerg. Am. Sud	-18,27 %	-6,51 %	18,60 %	-0,37	0,71
19	C		Act. Sect. Industrie	41,12 %	12,17 %	18,43 %	0,64	-0,01
20	C		Act. BRICS	-22,24 %	-8,04 %	18,37 %	-0,46	-0,40
21	C		Act. France	24,86 %	7,68 %	18,22 %	0,40	0,42
22	C		Act. Sect. Biotech	95,66 %	25,07 %	17,88 %	1,38	-0,91
23	C		Act. Zone Euro	22,14 %	6,89 %	17,73 %	0,36	0,51
24	C		Act. Sect. Energ/Mat Prem/Or	-4,70 %	-1,59 %	17,65 %	-0,12	-0,47
25	C		Act. Pays-Bas	23,65 %	7,33 %	17,57 %	0,39	-0,14
26	C		Act. Chine	-2,97 %	-1,00 %	17,39 %	-0,08	0,59
27	C		Act. Grande Chine	0,45 %	0,15 %	17,18 %	-0,02	0,30
28	C		Act. Etats-Unis Ptes/Moy Cap	57,43 %	16,33 %	16,83 %	0,94	-0,17
29	C		Act. Canada	0,99 %	0,33 %	16,70 %	-0,01	0,02
30	C		Act. Zone Euro Growth	28,70 %	8,78 %	16,65 %	0,50	-0,21
31	C		Act. Asie-Pac autres pays	16,00 %	5,07 %	16,54 %	0,28	0,14
32	C		Act. Pays Emerg. Asie	-0,08 %	-0,03 %	16,40 %	-0,03	0,48
33	C		Act. Pays Emerg. autres pays	8,57 %	2,78 %	15,82 %	0,15	1,23
34	C		Act. Zone Euro Ptes/Moy Cap	29,95 %	9,13 %	15,73 %	0,55	0,21
35	C		Act. Etats-Unis Growth	48,09 %	13,98 %	15,71 %	0,86	-0,23
36	C		Act. Royaume-Uni Ptes/Moy Cap	50,07 %	14,49 %	15,60 %	0,90	-0,04
37	C		Act. Belgique	29,59 %	9,02 %	15,58 %	0,55	-0,31
38	C		Act. Pays Emerg. Monde	-3,24 %	-1,09 %	15,54 %	-0,10	0,83
39	C		Act. Sect. Technologies	32,86 %	9,93 %	15,46 %	0,61	-0,28
40	C		Act. Suisse Ptes/Moy Cap	31,16 %	9,46 %	15,35 %	0,59	0,40
41	C		Act. Asie Pac hors Japon	5,97 %	1,95 %	15,32 %	0,10	0,35
42	C		Act. Japon Ptes/Moy Cap	43,26 %	12,73 %	15,15 %	0,81	0,96
43	C		Act. Japon	24,86 %	7,68 %	15,14 %	0,48	0,64
44	C		Act. Europe	28,95 %	8,84 %	15,06 %	0,56	0,57
45	C		Act. Europe Value	23,21 %	7,21 %	14,94 %	0,45	0,64
46	C		Act. Europe Ptes/Moy Cap	40,05 %	11,88 %	14,83 %	0,77	0,12
47	C		Act. Sect. Environnement	9,39 %	3,04 %	14,48 %	0,18	-0,96
48	C		Act. Europe Growth	39,95 %	11,86 %	14,46 %	0,79	0,62
49	C		Act. Allemagne Ptes/Moy Cap	64,79 %	18,12 %	14,40 %	1,23	0,56
50	C		Act. Sect. Immobilier	25,35 %	7,82 %	14,35 %	0,51	-0,19
51	C		Act. Royaume-Uni	38,97 %	11,59 %	14,30 %	0,78	0,99
52	C		Act. Monde Ptes/Moy Cap	31,42 %	9,54 %	14,04 %	0,65	-0,72
53	C		Act. France Ptes/Moy Cap	28,22 %	8,64 %	14,03 %	0,58	-1,06
54	C		Act. Sect. autre secteur	26,94 %	8,28 %	13,82 %	0,57	-0,14
55	C		Act. Asie Pac	8,13 %	2,64 %	13,61 %	0,16	0,09
56	C		Act. Etats-Unis Value	49,63 %	14,38 %	13,60 %	1,02	0,41
57	C		Act. Etats-Unis	44,78 %	13,13 %	13,59 %	0,93	-0,08
58	C		Act. Suisse	35,43 %	10,64 %	13,47 %	0,76	0,05
59	C		Act. Sect. Serv. Collect.	3,17 %	1,05 %	13,43 %	0,04	-0,12
60	C		Oblig. Yen	-15,39 %	-5,42 %	12,97 %	-0,45	-0,13
61	C		Act. Monde	25,81 %	7,95 %	12,90 %	0,58	-0,21
62	C		Mat. Prem. Physiques	-1,41 %	-0,47 %	12,82 %	-0,07	-0,50
63	C		Act. Sect. Conso	46,81 %	13,65 %	12,79 %	1,03	0,84
64	C		Act. Sect. pluri-secteurs	19,45 %	6,10 %	12,44 %	0,45	-0,44
65	C		Act. Monde Growth	23,43 %	7,27 %	12,12 %	0,56	-0,59
66	C		Act. Sect. Telecom	21,70 %	6,76 %	11,99 %	0,53	-0,35
67	C		Act. Pays Emerg. autres zones	5,89 %	1,93 %	11,91 %	0,12	0,62
68	C		Act. Monde Value	31,23 %	9,48 %	11,62 %	0,78	0,39
69	C		Alloc Offensive USD	25,74 %	7,93 %	11,23 %	0,67	0,11
70	C		Alloc Flexible autre dev.	19,70 %	6,18 %	11,21 %	0,51	0,10
71	C		Act. Sect. Santé-Pharmacie	49,54 %	14,35 %	11,05 %	1,26	-0,89
72	C		Alloc Europe Offensive EUR	15,75 %	5,00 %	10,86 %	0,42	-0,10
73	C		Oblig. indx inflat USD	3,64 %	1,20 %	10,31 %	0,07	-0,19
74	C		Oblig. Convertibles USD	21,27 %	6,64 %	10,29 %	0,60	-0,22
75	C		Oblig. USD Moyen Terme	-0,03 %	-0,01 %	9,91 %	-0,05	–
76	C		Alloc Monde Offensive EUR	16,83 %	5,32 %	9,82 %	0,50	-0,32
77	C		Alloc Offensive autre dev.	21,92 %	6,83 %	9,74 %	0,66	-0,08
78	C		Oblig. Livre Sterling	10,44 %	3,37 %	8,92 %	0,33	0,01
79	C		Monét. hors Europe autre dev.	2,60 %	0,86 %	8,87 %	0,05	–
80	C		Fds à horizon euro	14,76 %	4,70 %	8,79 %	0,48	0,05
81	C		Monétaire USD	-4,31 %	-1,46 %	8,71 %	-0,22	-0,01
82	C		Alloc Equilibrée USD	16,01 %	5,08 %	8,63 %	0,54	-0,11
83	C		Oblig. Franc Suisse	9,97 %	3,22 %	8,48 %	0,33	-0,09
84	C		Oblig. USD diversifiées	1,59 %	0,53 %	8,47 %	0,01	-0,05
85	C		Alloc Prudente USD	0,44 %	0,15 %	8,24 %	-0,04	-0,79
86	C		Alloc Europe Flexible EUR	9,00 %	2,92 %	7,73 %	0,32	-0,60
87	C		Gest. Alt. Arb. autre strat.	-10,85 %	-3,76 %	7,69 %	-0,55	-0,81
88	C		Oblig. USD secteur privé	5,24 %	1,72 %	7,55 %	0,17	-0,12
89	C		Alloc Equilibrée autre dev.	14,31 %	4,56 %	7,09 %	0,58	-0,18
90	C		Alloc Europe Equilibrée EUR	11,00 %	3,54 %	7,07 %	0,44	-0,45
91	C		Alloc Flexible USD	6,59 %	2,15 %	7,01 %	0,24	-0,56
92	C		Fds garanti/form. autre dev.	1,13 %	0,38 %	7,00 %	-0,01	–
93	C		Oblig. Convertibles Europe	15,45 %	4,91 %	6,94 %	0,64	-0,06
94	C		Alloc Prudente autre dev.	11,00 %	3,54 %	6,55 %	0,47	0,09
95	C		Alloc Monde Equilibrée EUR	11,34 %	3,65 %	6,55 %	0,49	-0,28
96	C		Alloc Monde Flexible EUR	5,58 %	1,83 %	6,37 %	0,22	-0,62
97	C		Oblig. USD Court Terme	1,35 %	0,45 %	6,27 %	0,00	0,16
98	C		Oblig. Euro Ht Rendt	22,45 %	6,99 %	6,22 %	1,05	-1,53
99	C		Oblig. Convertibles Monde	14,88 %	4,73 %	6,17 %	0,69	-0,08
100	C		Oblig. Convertibles Euro	14,03 %	4,47 %	6,16 %	0,65	0,00
101	C		Oblig. Europe Ht Rendt	25,79 %	7,95 %	6,10 %	1,23	-1,15
102	C		Oblig. Pays Emerg. Monde	4,45 %	1,46 %	6,04 %	0,17	-0,75
103	C		Gest. Alt. Arbitrage Taux	-3,17 %	-1,07 %	5,45 %	-0,28	-0,65
104	C		Oblig. Asie	0,53 %	0,18 %	5,43 %	-0,05	-0,29
105	C		Oblig. Monde Ht Rendt	21,23 %	6,63 %	5,38 %	1,15	-0,24
106	C		Oblig. Euro Etat Long Terme	9,85 %	3,18 %	5,26 %	0,52	-0,52
107	C		Oblig. Pays Emerg. Europe	7,23 %	2,35 %	5,24 %	0,36	-0,43
108	C		Oblig. USD Ht Rendement	20,02 %	6,27 %	5,16 %	1,13	-0,19
109	C		Oblig. indx inflat Euro	6,05 %	1,98 %	5,10 %	0,30	-0,65
110	C		Perf. abs. autre devise	1,24 %	0,41 %	4,91 %	-0,01	-0,42
111	C		Oblig. Autres Devises	15,43 %	4,90 %	4,87 %	0,91	0,74
112	C		Oblig. indx inflat Monde	6,10 %	1,99 %	4,86 %	0,32	-0,35
113	C		Immobilier Physique	11,42 %	3,67 %	4,82 %	0,67	–
114	C		Monétaire autre dev. Europe	4,05 %	1,33 %	4,76 %	0,19	0,19
115	C		Oblig. Monde Secteur Privé	10,85 %	3,49 %	4,65 %	0,66	0,15
116	C		Autres	2,35 %	0,78 %	4,64 %	0,07	–
117	C		Oblig. Euro Long Terme	11,50 %	3,69 %	4,42 %	0,73	-0,69
118	C		Fds garanti/formule EUR	6,05 %	1,98 %	4,11 %	0,37	–
119	C		Gest. Alt. Market Neutral	-0,07 %	-0,02 %	4,06 %	-0,12	-0,62
120	C		Oblig. Bear	-8,17 %	-2,80 %	4,05 %	-0,80	–
121	C		Alloc Europe Prudente EUR	7,39 %	2,41 %	3,82 %	0,51	-0,78
122	C		Oblig. Euro Etat	7,00 %	2,28 %	3,66 %	0,50	-1,00
123	C		Gest. Alt. Long/Short	12,80 %	4,10 %	3,53 %	1,03	0,46
124	C		Oblig. Monde diversifiées	7,16 %	2,33 %	3,51 %	0,54	0,28
125	C		Alloc Monde Prudente EUR	6,67 %	2,17 %	3,42 %	0,50	-0,15
126	C		Oblig. Euro secteur privé	11,85 %	3,81 %	3,22 %	1,04	-0,59
127	C		Perf. abs. euro devises	-2,45 %	-0,82 %	3,15 %	-0,40	-1,04
128	C		Oblig. Europe Diversifiées	10,33 %	3,33 %	2,85 %	1,01	-0,19
129	C		Perf. abs. euro multi classe actifs	1,79 %	0,59 %	2,84 %	0,05	-0,66
130	C		Oblig. Euro diversifiées	8,16 %	2,65 %	2,62 %	0,84	-0,71
131	C		Perf. abs. euro volatilité	0,62 %	0,20 %	2,52 %	-0,10	-0,91
132	C		Oblig. Euro Etat Moyen Terme	8,82 %	2,86 %	2,42 %	1,00	-0,15
133	C		Oblig. Euro Moyen Terme	8,89 %	2,88 %	2,34 %	1,04	-0,94
134	C		Perf. abs. euro actions	5,72 %	1,87 %	2,32 %	0,61	-0,26
135	C		Perf. abs. euro taux	5,59 %	1,83 %	2,06 %	0,67	-0,31
136	C		Oblig. Euro à échéance	11,38 %	3,66 %	1,86 %	1,72	1,71
137	C		Alternatif multi-strat	2,50 %	0,83 %	1,69 %	0,22	-0,97
138	C		Oblig. Euro Etat Court Terme	4,17 %	1,37 %	1,56 %	0,59	-1,34
139	C		Oblig. Euro Court Terme	4,79 %	1,57 %	0,97 %	1,15	-1,82
140	C		Monétaire euro dynamique	3,52 %	1,16 %	0,49 %	1,46	1,42
141	C		Support euro Ass. Vie	8,08 %	2,62 %	0,39 %	5,50	–
142	C		Monétaire euro	1,40 %	0,47 %	0,07 %	0,25	0,29

C’est étrange mais à la vue des résultats, j’ai l’impression qu’on retrouve ce que j’avais énoncé au tout début à savoir :

Sur 3 ans, le top 3 des actifs les moins risqués sont le monétaire euro, le support euro en assurance vie ou fonds en euros et le monétaire dynamique.

Au niveau des actifs les plus risqués, dans le top 3 : on retrouve les produits à effet de levier ou encore les actions sur les mines d’or.

Quel placement opcvm pour un rendement de 5% à 6% par an sur 3 ans?

La question n’est pas anodine, c’est souvent ce que souhaite le client patrimonial, un placement sans risque 5% à 6% par an ou avec le moindre risque.

J’ai donc fait un tri sur le rendement annuel, pour voir les catégories d’opcvm donnant ce rendement sans risque 5% ou 6% : on retrouve principale les fonds sur le high yield ou le haut rendement au niveau monde ou us. Il faut savoir que depuis plus de 3 ans, cette classe d’actifs a été performante. Entre les faibles taux de défaut des entreprises, un crédit bon marché, cette classe d’actifs à disposer de leviers puissant pour faire de belles performances.

Malheureusement, aujourd’hui, il semble que pour tenir ces niveaux de rentabilité, le risque doit augmenter : peut être ou sans doute la fin de l’Eldorado haut rendement…

Que conclure?

Avoir du rendement, c’est accepter un risque donné. C’est aussi vouloir faire des combinaisons avec son conseiller en gestion de patrimoine entre par exemple le fonds en euros et des opcvm actions dans son assurance vie.

Si j’ai parlé uniquement du risque, à la vue du tableau (cf plus haut), vous voyez que sur par exemple les placements à effet de levier ont un risque élevé sur 3 ans, on voit aussi qu’ils ont servis plus de 11% par an contre un monétaire à 0,47% par an sur 3 ans.

Certes, le risque n’est pas le seule composante à voir dans un placement. Mais, vous voyez que tout est une question de dosage de votre risque, de votre temps et du rendement souhaité.

J’espère que ces informations vous ont aider à mieux comprendre le risque rattaché à un placement financier : à vos commentaires et n’oublier le “j’aime” Facebook, il permet d’aider de nouveaux internautes sur ces questions!