Le CAC40 retrouve quelques couleurs ce lundi 15 août en gagnant +0,78%, il perd encore depuis le début de l’année -14,87%.
Mais, revenons à nos moutons sur le blog gestion de patrimoine, les fonds de placement OPCVM :
Un opcvm est : ”
lon l’Autorité des Marchés Financiers française, on distingue les six familles de placement ou OPCVM généraux suivantes :
- Les OPCVM monétaires ;
- Les OPCVM obligataires ;
- Les OPCVM actions ;
- Les OPCVM de fonds alternatifs ;
- Les OPCVM de fonds à formule ;
- Les OPCVM diversifiés.
Cette classification est établie sur la base de la nature des fonds gérés. Par exemple, un OPCVM actions est un fonds composé d’au moins 60 % d’actions.
Aux côtés de ces OPCVM, figurent d’autres OPCVM dits « à régime particulier » qui ne respectent pas certaines réglementations telles que la répartition des risques. On distingue ainsi les OPCVM à règles d’investissement allégées (ARIA) et les OPCVM contractuels. Enfin on peut citer les trackers qui ont l’appellation juridique d’OPCVM indiciels cotés. source : wikipédia”
Cette fois-ci, je me suis penché sur deux “paquebots” de la gestion collective en France, ils sont fortement suggérés en gestion de patrimoine : Edr tricolore rendement d’EDRAM et Centifolia de DNCA Finance (parts C, les plus souscrites).
Ils sont disponibles dans la majorité des contrats d’assurance vie français comme placement sur les actions françaises.
L’objectif est de regarder comment ils se comportent durant la crise actuelle mais également de parler de deux points importants : le côté défensif de ces fonds et la notion de rendement sur le long terme (notamment la partie propre aux dividendes).
Deux fiches synthétiques sur les 2 fonds pour poser les bases (je prends uniquement les part C dites de capitalisation / sources : morningstar et AMF) :
Edr Tricolore rendement :
Création : 4 décembre 1998
Indice de référence : SBF 120
Rendement net 2010 estimé : 5,3% (reporting fin mai 2011)
Price earning (PE) estimé pour 2011 (C’est le rapport entre le cours de bourse d’une entreprise et son bénéfice après impôts, ramené à une action bénéfice par action Source : Wikipédia). : 10,2
Notation morningstar : 5 étoiles
Taille part C : 1482227 euros au 110811
Volatilité 3 ans (au 310711) : 16,74%
Bêta 3 ans (au 310711) : 0,74 (Un Bêta >1 indique un fonds plus agressif que son indice de référence à l’inverse, on le dira défensif)
Centifolia :
Création 4 octobre 2002
Indice de référence : CAC40
Rendement net 2010 estimé (reporting fin juin 2011) : 4,7%
PE 2011 : 10,2
Notation morningstar : 5 étoiles
Taille part C : 1447854 euros au 110811
Volatilité 3 ans (au 310711) : 17,61%
Bêta 3 ans (au 310711) : 0,80
Performances des 2 fonds :
du 220711 au 110811 (au plus fort de la crise d’août 2011) :
CAC40 : -19,59%
Edr Tricolore rendement part C : -18,756%
Centifolia part C : -17,538%
Depuis le début de l’année au 110811 :
Edr Tricolore rendement part C : -17,71%
Centifolia part C : -16,24%
Performances sur 3 ans, 5 ans et 8 ans :
CAC40 :
Edr Tricolore rendement part C : 3 ans -18,88% / 5 ans : -18,33% / 8 ans : 40,69%
Centifolia part C : 3 ans -15,13% / 5 ans : -13,47% / 8 ans : 52,56%
Collecte ou décollecte durant cette période :
Edr Tricolore rendement part C : -1,88%
Centifolia part C : -5,25%
Si l’on se penche sur toutes ces données :
On constate que les 2 fonds sur les parts C ont quasiment la même taille (supérieure à 1,4 mds d’euros)
Si l’on regarde leur profil défensif (bêta et volatilité) : ils sont également proches
En terme de rendement attendu (les dividendes) : si vous êtes sur une position longue, vous vous approchez de 5% de rendement pour 2011. Quand on sait que l’obligation 10 ans allemande est à 2,1%, on est proche de 3 points de plus!
En terme de notation, c’est équivalent.
En terme de collecte et décollecte entre le 220711 et le 110811 : celle de Centifolia part C est supérieure de 3 points.
Zoom sur les performances au 110811 :
Si au plus fort de la crise en le 220711 et le 110811, ils nous pu faire mieux que d’un point de performance,
sur des positions longues (8 ans) : ces 2 fonds délivrent plus 5%/an net de frais
On voit que Centifolia à 10 points d’avance sur 8 ans par rapport à Edt Tricolore rendement, cela s’explique notamment sur une plus forte résistance notamment à 3 ans.
Force est de constater que la gestion collective française peut être fier de ces deux fleurons proposés par les conseillers en gestion de patrimoine que sont Edt Tricolore rendement et Centifolia, même si Centifolia semble avoir un peu d’avance à ce jour tout en décollectant un peu plus que son concurrent à très court terme.
Ils jouent tous les deux leurs rôles sur le long terme : le couple rendement risque et leur gestion défensive marchent pour celui qui a du temps au sein de son contrat d’assurance vie.
Moralité de l’histoire, on peut être un paquebot, subir les remous d’une tempête boursière tout en évitant de couler, façon … Titanic, en ramenant son équipage au port et satisfait dans la durée!
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Cyril JARNIAS
