La performance de l’assurance-vie française est plutôt faible. La performance du fonds euros est restée stable en 2021 à 1,30% selon France Assureurs. Une performance trop faible pour compenser la hausse des prix !
Il n’y a rien d’étonnant à ce que beaucoup d’investisseurs se tournent vers des nouveaux supports pour booster les performances de leurs portefeuilles.
Nous allons étudier dans cet article l’investissement dans le non côté, communément appelé Private Equity.
Les investisseurs non avertis ne le savent pas, mais l’investissement dans les sociétés non cotées sur un marché financier réglementé représente une véritable alternative d’investissement. On constate un taux de rendement global dépassant souvent le cap des 8% sur ces dernières années. L’investissement dans des contrats d’assurance-vie luxembourgeoise pour obtenir de meilleurs rendements et de meilleures conditions fiscales.
La loi Macron du 6 août 2015 autorise l’entrée des fonds de Private Equity au sein de l’assurance-vie française avec un seuil maximum de 10% de la valeur du contrat. Ce seuil a finalement été supprimé avec la loi Pacte promulguée le 22 mai 2019.
L’investissement dans le private equity représente une véritable opportunité d’investissement. Comment investir en private equity avec l’assurance-vie luxembourgeoise ? Pourquoi investir en private equity ?
Disclaimer : Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures. Tout investissement comporte un risque de perte de capital partiel ou total. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Je vous invite à me contacter si vous souhaitez bénéficier d’une stratégie d’investissement personnalisée.
Qu’est-ce que le Private Equity ?
En quoi consiste le private equity ?
Le private equity, communément appelé capital-investissement, est une catégorie d’investissement alternative qui consiste à investir des capitaux dans des sociétés non cotées sur une bourse d’échange.
Une nouvelle loi qui favorise le développement du private equity dans l’assurance-vie française
Le private equity a longtemps été réservé à des gros fonds d’investissements ou des investisseurs fortunés.
Mais depuis quelques années, les récentes évolutions de la législation française ouvrent le droit aux assurances-vie françaises de proposer un plus grand nombre de supports d’investissements. Ainsi, en France, la loi Macron du 6 août 2015 a élargi le champ d’investissements des contrats d’assurance-vie français au non coté avec un seuil maximal de 10% d’investissement dans des actifs non cotées. La loi Macron a été complétée récemment par la loi PACTE promulguée le 22 mai 2019 qui élargit encore un peu plus le champ d’investissements des contrats d’assurance-vie.
Cette nouvelle réglementation élargit la capacité d’investissements des contrats d’assurance-vie afin de l’étendre au private equity. Il est désormais possible d’investir dans le Private Equity via un contrat d’assurance-vie. C’est une excellente nouvelle pour les investisseurs lorsque l’on sait que le taux de rendement dépasse souvent le cap des 8% annuel.
Pourquoi investir en Private Equity ?
1 – Une performance décorrélée des marchés financiers
Un investissement en Private Equity offre une performance décorrélée de la performance des marchés financiers. C’est un investissement de long terme. Les fonds investis vont être utilisés pour financer des entreprises et leur permettre de se développer sur le long terme. C’est un investissement très utile pour le développement des entreprises et l’économie en règle générale. Plus de 800 millions d’euros ont été levés en 2019 pour financer les entreprises de la French Tech.
2 – Un excellent moyen de dynamiser les performances de son portefeuille
Le taux de rendement constaté sur des supports d’investissement non coté semble globalement plus élevé que le taux global de l’assurance-vie en fonds euros.
3 – Une fiscalité attractive
En cas de rachat du contrat d’assurance-vie, seuls les intérêts et les plus-values sont imposés. La conservation d’un contrat d’assurance-vie sur le long terme vous ouvre le droit de bénéficier d’exonérations importantes (variable suivant la durée de détention du contrat d’assurance-vie). N’hésitez pas à me contacter si vous souhaitez en savoir plus.
Bon à savoir :
Pour un investissement dans un contrat d’assurance-vie au Luxembourg, il faut savoir que le Luxembourg applique le principe de la neutralité fiscale. C’est donc la fiscalité du pays du résident fiscal qui s’applique pour l’imposition des intérêts et des éventuelles plus-values.
4 – Une protection légale en cas d’investissement dans un contrat d’assurance-vie luxembourgeois
Le Luxembourg assure une protection adéquate des capitaux investis dans les compagnies financières luxembourgeoises.
Il faut savoir que contrairement à la France qui garantie, en cas de défaillance d’un assureur, un montant maximal de 70 000 euros par contrat et par compagnie, l’État du Luxembourg couvre la totalité des avoirs financiers détenus dans un contrat d’assurance-vie (sous conditions).
Les compagnies d’assurance-vie exerçant une activité financière au Luxembourg sont également soumises à ce que l’on appelle le triangle de sécurité (banque dépositaire, compagnie d’assurance et Commissariat aux assurances).
Du private equity en assurance-vie française ou luxembourgeoise ? Comparaison entre l’assurance-vie du Luxembourg et l’assurance-vie française :
La nouvelle loi Pacte promulguée début 2019 favorise les investissements en private equity en assurance vie française.
L’assurance-vie au Luxembourg est globalement largement favorable aux investisseurs.
Voici un comparatif entre les avantages de l’assurance-vie luxembourgeoise et l’assurance-vie française.
Assurance-vie en France
Investissement faible - Petit investisseur- Facilité d’accès : l’assurance-vie française est ouverte à un plus grand nombre d’investisseurs (le ticket minimum d’entrée est plus faible)
- Un contrat d’assurance-vie peut investir jusqu’à 50% dans le non coté. La part d’investissement dans des actifs non cotés sur un marché financier réglementé est donc beaucoup plus faible qu’avec l’assurance-vie au Luxembourg.
Assurance-vie au Luxembourg
Gros investisseurs - Investisseurs avertis- Protection de votre capital en cas de faillite de l’assureur ou en cas de crise majeure (on vous conseille de voir le contrat pour comprendre les clauses de protection)
- L’assurance-vie au Luxembourg offre des tarifs beaucoup plus compétitifs (il n’y a pas de droits d’entrée et les frais de gestion sont généralement plus faibles)
- Un plus grand nombre de supports d’investissements, ce qui autorise ainsi les stratégies de diversification plus poussées de votre épargne.
- Pas de gel possible de vos avoirs (le dispositif national de gel des avoirs financiers prévu pour lutter contre le terrorisme ne s’applique pas au Luxembourg)
- Fiscalité très attractive : le Luxembourg garantit le principe de la neutralité fiscale.
- Placement de vos fonds dans un pays politiquement stable : le Luxembourg est considéré comme l’une des places financières les plus reconnues de toute l’Europe
- Diversification monétaire : l’investissement dans une devise différente de l’euro est tout à fait envisageable.
Investir en private equity via l’assurance-vie luxembourgeoise
Pourquoi investir dans l’assurance-vie luxembourgeoise ?
1 – Stabilité économique, sociale et politique du Luxembourg
Le grand-duché de Luxembourg reste moins endetté que la France. L’État du Luxembourg est réputé pour sa grande stabilité économique et financière. Le Luxembourg compte 128 établissements bancaires autorisés sur son territoire (pour une population locale de 632 275 habitants en 2020).
2 – Pas de barrière linguistique pour les investisseurs francophones
Pas de barrière linguistique pour les investisseurs francophones (le français est l’une des langues parlées du Luxembourg).
3 – Des contrats d’assurance-vie plus sélectifs
Des contrats d’assurance-vie plus sélectifs : le ticket d’entrée est fixé généralement à 250 000 euros. Les fonds offrent ainsi un support commercial plus adapté aux investisseurs.
4 – Il est possible d’investir dans une assurance-vie mixte
Possibilité d’investir dans une assurance-vie mixte : 50% dans des fonds euros (pour la sécurité) et le reste dans le Private Equity afin de dynamiser la performance globale du portefeuille.
Il faut savoir que la nouvelle réglementation européenne sur l’épargne et les placements (PRIIPS) mis en vigueur en France à partir du 1er janvier 2018 réduit considérablement l’offre de produits en France. Par comparaison, l’assurance-vie luxembourgeoise offre une grande variété de supports d’investissement : une solution idéale pour diversifier son épargne et avoir accès à un grand nombre de supports d’investissement.
5 – Une plus grande protection des investisseurs
Le Luxembourg offre un super privilège aux investisseurs : dans les contrats d’assurance-vie au Luxembourg, les investisseurs sont prioritaires lors de la faillite d’un établissement financier par rapport aux autres créanciers (état, fournisseurs,…).
Une protection supplémentaire : le grand-duché de Luxembourg s’engage sur la garantie du capital investi en cas de faillite des assureurs.
6 – Une performance globale plus élevée
La performance globale des contrats d’assurance-vie luxembourgeois est plus élevée en raison d’une meilleure diversification et des frais de gestion faibles.
7 – Le principe de la neutralité fiscale :
Un contrat d’assurance-vie au Luxembourg offre un avantage fiscal aux investisseurs grâce au principe de la neutralité fiscale.
La fiscalité applicable en matière d’assurance-vie luxembourgeoise est la fiscalité du pays de résidence fiscale de l’investisseur. Ainsi, c’est la fiscalité française qui s’applique sur un contrat d’assurance-vie luxembourgeois détenu par un résident fiscal français.
Les plus-values et les intérêts seront donc taxés conformément à la réglementation fiscale en vigueur dans le pays de résidence de l’investisseur.
Les principaux fonds de private equity au Luxembourg
Important :
Le classement ci-dessous ne correspond absolument pas à une recommandation d’investissement. La liste n’est pas exhaustive. Je vous invite à me contacter si vous souhaitez en savoir plus.
ALLIANZ GLOBAL INVEST EVOLUTION
Ticket d’entrée : 250 000 euros
Droits d’entrée : jusqu’à 5%
Frais de gestion : jusqu’à 1,25% par an
Le groupe Allianz offre des services financiers dans toute l’Europe. Le service Global Invest Evolution permet d’investir de manière équilibrée dans des fonds en euros ou dans des supports plus exotiques comme le non coté. Le contrat offre un accès très vaste a de multiples supports d’investissements.
LOMBARD INTERNATIONAL ASSURANCE LIBERTÉ
Ticket d’entrée : 250 000 euros
Droits d’entrée : jusqu’à 5% (dégressifs en fonction du montant placé)
Frais de gestion : jusqu’à 1,25% (négociables et dégressifs en fonction du montant placé)
La société Lombard International Assurance est implantée au Luxembourg depuis 1991. La compagnie a acquis une très solide réputation dans le secteur financier au fil du temps. Son contrat Liberté offre un accès à plus de 1 500 unités de compte (UC). Les frais sont un peu élevés, mais négociables suivant le montant placé.
ONE LIFE
Ticket d’entrée : 100 000 euros
Droits d’entrée : 5% (négociable)
Frais de gestion : jusqu’à 1,5% par an
Le contrat d’assurance-vie One Life Luxembourg vous permet d’investir jusqu’à 60% dans le Private Equity. Il s’agit clairement de l’un des contrats les plus dynamiques et accessibles du marché. Il vous suffit d’investir au minimum 100 000 euros au moment de la souscription. Les frais de gestion administrative sont très faibles. L’interface d’administration pour les clients est très bien faite et très intuitive. En revanche, l’absence de fonds en euros est clairement un gros inconvénient pour les investisseurs prudents.
CNP ASSURANCE VIE ONE LUX
Ticket d’entrée : 500 000 euros
Droits d’entrée : 0% de droit d’entrée
Frais de gestion : entre 0,7 et 1% (variable suivant le montant placé et le support d’investissement)
Un contrat d’assurance-vie qui vous donne la possibilité d’investir jusqu’à 50% du montant investi dans des fonds euros à capital garanti. Les frais sont parmi les plus faibles du marché : jusqu’à 1% (variable suivant le montant investi et le support d’investissement sélectionné).
ASSURANCE VIE GENERALI ESPACE LUX
Ticket d’entrée : 250 000 euros pour le Fonds Interne Dédié (ou 500 000 euros)
Droits d’entrée : 4,5% maximum sur chaque versement
Frais de gestion : jusqu’a 2%
Le contrat d’assurance-vie Generali Espace Lux offre de multiples avantages pour les investisseurs. Il est possible d’accéder à votre contrat d’assurance-vie sur Internet. Le contrat autorise une grande souplesse dans le mode de versement.
Mon avis sur le Private Equity au Luxembourg
Il faut savoir être patient lors d’un investissement en Private Equity. L’horizon d’investissement est d’au moins 10 ans.
Les fonds investis dans des sociétés non cotées seront utilisés par les entreprises pour assurer leurs besoins de financement. Ce sont donc des fonds immobilisés pendant plusieurs années. Le fonds peut espérer générer une plus-value lors de la revente de la société à une autre entreprise ou bien encore valoriser ses actions lors d’une introduction en Bourse (IPO).
Le Luxembourg n’offre pas d’avantages fiscaux en termes d’assurance-vie. Son principe de neutralité fiscale vous permet cependant de bénéficier de la réglementation fiscale française très avantageuse sur l’assurance-vie.
La souscription d’un contrat d’assurance-vie au Luxembourg reste néanmoins très avantageuse : forte rentabilité, faible frais, protection légale, triangle de sécurité, neutralité fiscale, flexibilité des supports d’investissement.
Si vous souhaitez en savoir plus sur l’investissement en Private Equity, je vous invite à me contacter. Je suis expert en gestion de patrimoine et j’interviens régulièrement dans la presse financière spécialisée (BFM TV,…).
