L’inflation est repartie à la hausse en France, portée par un choc énergétique d’ampleur. Selon les données publiées le 12 juin par l’Insee, les prix à la consommation ont augmenté de 2,4 % sur un an en mai 2026, contre 2,2 % en avril. Cette accélération intervient après un début d’année encore très modéré et se traduit déjà par une revalorisation automatique du SMIC, tandis que le pouvoir d’achat des ménages se dégrade et que la Banque centrale européenne (BCE) durcit sa politique monétaire.
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Un redémarrage progressif de l’inflation au fil de l’année
Après avoir touché un point bas historique de 0,3 % en janvier 2026, l’inflation a progressivement accéléré : 0,9 % en février, 1,7 % en mars, 2,2 % en avril, puis 2,4 % en mai. Sur un mois, l’indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 0,1 % en mai, après une hausse de 1,0 % en avril.
Le taux d’inflation sous-jacente en France a augmenté à 1,5 % sur un an en mai, contre 1,2 % en avril.
Cette remontée intervient après une année 2025 marquée par une nette décrue de l’inflation (0,9 % en moyenne annuelle), ce qui souligne le caractère soudain du retournement de tendance.
L’énergie, principal moteur de la hausse des prix
La poussée inflationniste résulte avant tout d’un renchérissement brutal de l’énergie. En mai, les prix de ce poste ont bondi de 16,6 % sur un an, après déjà 14,3 % en avril. Cette envolée tient à la fois au gaz naturel et aux produits pétroliers, eux‑mêmes tirés vers le haut par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient.
Gaz naturel : un retournement spectaculaire
Le gaz naturel est devenu en mai le principal accélérateur de l’inflation. Alors que ses tarifs affichaient encore une baisse de 3,1 % sur un an en avril, ils enregistrent une hausse de 11,3 % en mai. Sur un seul mois, la hausse atteint 10,3 %, conséquence directe d’une revalorisation de 15,4 % du prix de vente de référence entrée en vigueur le 1er mai.
Les tensions internationales, notamment le conflit au Moyen-Orient impliquant l’Iran et un blocage partiel du détroit d’Ormuz, perturbent les flux mondiaux d’hydrocarbures et provoquent une forte volatilité des cours du gaz.
Pétrole et carburants à des niveaux très élevés
Si les prix des produits pétroliers ont légèrement reculé sur un mois en mai, ils restent à un niveau très élevé en glissement annuel : +31,1 % après +31,4 % en avril. Le baril de pétrole a flirté avec les 100 dollars au printemps 2026, illustrant l’ampleur du choc énergétique importé.
Dans le détail, le diesel affiche encore une hausse de 38,0 % sur un an en mai, après +42,1 % en avril. Les combustibles liquides, utilisés pour le chauffage, progressent de 57,4 % sur un an, après +58,9 % le mois précédent. Ces niveaux renchérissent directement les dépenses de transport et de chauffage des ménages et des entreprises.
Services en accélération, produits manufacturés atones
Au-delà de l’énergie, les services contribuent également à l’augmentation de l’inflation. Leurs prix ont progressé de 2,1 % sur un an en mai, contre 1,8 % en avril, reflétant des hausses marquées dans certaines branches.
Télécoms et transport aérien en forte hausse
Les services de communication se distinguent par des augmentations particulièrement fortes : +9,5 % sur un an en mai. Les tarifs de la téléphonie mobile bondissent de 25,8 % en rythme annuel, après déjà +10,2 % en avril, suggérant une série de relèvements tarifaires des opérateurs.
Le prix du transport aérien a augmenté de 6,8 % sur un an en mai 2025, après une hausse de 2,5 % en avril.
D’autres postes de services montrent au contraire un certain apaisement : les prix de la restauration ralentissent à +1,9 % en mai (contre +2,7 % en avril), tandis que les services de protection sociale (crèches, maisons de retraite) passent de 1,4 % à 1,3 %.
Produits manufacturés et tabac en retrait
Les prix des produits manufacturés restent globalement orientés à la baisse, avec un recul de 0,6 % sur un an en mai. Ils sont stables par rapport à avril, ce qui limite partiellement la diffusion de la hausse de l’énergie à l’ensemble du panier de consommation. Le tabac demeure, lui, à un niveau stable, avec une hausse annuelle de 3,2 % en mai.
Alimentation : modération globale, mais rebond des produits frais
Contrairement à l’énergie, les prix alimentaires présentent un profil plus apaisé. L’inflation alimentaire ralentit pour le quatrième mois consécutif et s’établit à 1,1 % sur un an en mai, après 1,2 % en avril, 1,8 % en mars et 2,0 % en février.
En mai, l’inflation des produits alimentaires hors frais a ralenti à 0,8% sur un an, contre 1,2% en avril. Plusieurs catégories de base ont connu une décélération : la viande est passée de 3,6% à 2,9%, le pain et les céréales de 0,4% à 0,2%, les produits laitiers de 0,7% à 0,5%, et les boissons non alcoolisées de 3,3% à 2,1%.
En revanche, les produits frais repartent nettement à la hausse. Leur inflation atteint 3,4 % sur un an en mai, contre 1,9 % en avril, sous l’effet notamment d’un rebond des légumes frais, dont les prix progressent de 2,4 % après un recul de 1,8 % le mois précédent. Sur un mois, les prix de l’alimentation augmentent de 0,3 % entre avril et mai, tirés par ces produits frais.
Revalorisation automatique du SMIC face au franchissement du seuil de 2 %
Le dépassement du seuil de 2 % d’inflation pour les ménages modestes entre novembre 2025 et avril 2026 a enclenché le mécanisme légal de revalorisation du salaire minimum. Le 1er juin 2026, le SMIC a ainsi été augmenté automatiquement de 2,41 %.
Le nouveau SMIC horaire brut atteint 12,31 euros, contre 12,02 euros auparavant.
Cette revalorisation vise à préserver en partie le pouvoir d’achat des salariés les plus modestes, particulièrement exposés à la hausse des dépenses contraintes, notamment l’énergie et le logement. Elle intervient toutefois dans un contexte où, selon l’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE), les salaires réels stagnent et les prestations sociales ne sont pas revalorisées au même rythme que les prix.
Pouvoir d’achat en recul et consommation en berne
Malgré l’ajustement du SMIC, l’OFCE anticipe une année 2026 particulièrement difficile pour le pouvoir d’achat. Les prévisions révisées début juin tablent sur une baisse de 0,7 % du pouvoir d’achat par unité de consommation sur l’ensemble de l’année, soit le plus fort recul depuis 2013.
La violence du choc d’inflation importée via l’énergie, la stagnation des salaires réels, le décalage de revalorisation des prestations sociales et les mesures de rigueur budgétaire, dont la hausse de la CSG sur les revenus du capital et la réduction des dépenses publiques sans bouclier tarifaire énergétique, ont érodé le pouvoir d’achat des ménages.
Dans ce contexte, l’OFCE ne prévoit qu’une quasi-stabilisation du pouvoir d’achat en 2027 (+0,1 %), grâce à une décrue attendue de l’inflation, sans réel rattrapage de la perte subie en 2026.
Moral des ménages au plus bas et dépenses de « plaisir » en recul
Les conséquences sur le comportement des ménages se font déjà sentir. L’Insee a publié, le 27 mai, un indicateur de confiance des ménages en net repli à 82 points, son plus bas niveau depuis mars 2023. Les opinions sur la situation financière personnelle, comme sur le niveau de vie général en France, se dégradent fortement.
Près de 39 % des salariés déclarent que le revenu disponible après le paiement des charges fixes ne suffit plus à couvrir leurs besoins essentiels, tels que l’alimentation, les transports ou les dépenses de santé.
Enquête UNSA
Dans les chiffres de la consommation, cette tension se traduit par un recul de 0,6 % en volume des achats de biens au premier trimestre 2026, comparé au trimestre précédent. La baisse est principalement liée aux dépenses d’énergie (électricité et gaz, dans un contexte d’hiver doux) et au tabac. Selon une note rapide de l’Insee publiée le 29 mai, la consommation de biens a de nouveau diminué de 0,5 % en avril, après un rebond de 0,9 % en mars. Les achats d’énergie chutent à nouveau de 2,9 % en avril, tandis que la consommation de produits manufacturés ralentit fortement (de +1,7 % en mars à +0,2 % en avril).
Les professionnels constatent une réduction prononcée des dépenses dites de « plaisir » – vêtements de marque, sorties, équipements non essentiels – et un recentrage du budget des ménages sur les dépenses obligatoires et l’épargne de précaution.
Réaction de la BCE face aux tensions inflationnistes
Cette remontée de l’inflation en France s’inscrit dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes dans l’ensemble de la zone euro, principalement liées aux tensions énergétiques provoquées par le conflit au Moyen-Orient. Face à ce constat, le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne a décidé, le 11 juin, de resserrer encore sa politique monétaire.
Le taux de la facilité de dépôt de la BCE, qui rémunère les liquidités placées par les banques, est désormais fixé à 2,25 % après une hausse de 25 points de base.
L’institution monétaire a exprimé sa crainte de voir la flambée des coûts énergétiques se diffuser davantage aux autres biens et services, à travers les coûts de production et les revendications salariales. Le resserrement des conditions de crédit pourrait cependant peser sur l’investissement et la croissance, dans un contexte où la consommation des ménages est déjà fragilisée par la perte de pouvoir d’achat.
Si l’inflation globale reste pour l’instant à un niveau modéré comparé aux pics récents connus en Europe, sa nature, largement tirée par l’énergie, en accentue l’impact social. Les catégories de population les plus vulnérables, pour lesquelles les dépenses contraintes (logement, énergie, transport) pèsent fortement dans le budget, sont particulièrement affectées.
Le profil actuel des prix limite la diffusion de l’inflation, mais la baisse du pouvoir d’achat, la faible confiance, le resserrement monétaire et les marges budgétaires réduites annoncent une année 2026 difficile pour l’économie française et les ménages.
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