La Caisse des Dépôts accélère simultanément le soutien au logement et la transition écologique du secteur immobilier à travers une série d’opérations majeures portées par CDC Habitat, Icade et Banque des Territoires. Entre recapitalisation record, acquisition de milliers de logements, nouveaux financements européens et lancement du fonds Urban Ventures, le groupe consolide son rôle de pilier du logement abordable et de la décarbonation du bâti en France.
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Une recapitalisation massive pour sécuriser la production de logements
Au cœur de cette offensive figure CDC Habitat, filiale immobilière de la Caisse des Dépôts rattachée à la Banque des Territoires. À la suite de la décision de l’État de céder sa participation dans la Société pour le logement intermédiaire (SLI), créée en 2015 et gérée par AMPERE Gestion, la Caisse des Dépôts a activé une clause de substitution pour transférer l’acquisition finale de ce fonds à CDC Habitat.
CDC Habitat intègre environ 8 500 logements locatifs intermédiaires, dont 2 200 en chantier, situés dans des zones où la demande dépasse l’offre. Ces logements ciblent les classes moyennes et les travailleurs essentiels (enseignants, soignants) ayant des difficultés à se loger dans les grandes agglomérations.
Pour financer ce rachat et consolider le bilan de la filiale, la Caisse des Dépôts a procédé à une augmentation de capital de 1,3 milliard d’euros au bénéfice de CDC Habitat. Ce renforcement des fonds propres libère une capacité financière importante, destinée à sécuriser la production de logements durables et accessibles, tout en confortant la mission d’intérêt général de l’acteur public.
CDC Habitat a indiqué que cette recapitalisation renforcera en priorité sa capacité à développer l’offre de logements sociaux, avec une attention particulière portée aux territoires d’Outre-mer, où les besoins sont jugés particulièrement critiques. L’opération vise également à soutenir la production de résidences pour étudiants, segment en tension dans de nombreuses villes universitaires.
Un appui européen pour des logements performants et abordables
Cette stratégie s’inscrit dans une dynamique plus large de mobilisation de financements de long terme. CDC Habitat et la Banque européenne d’investissement (BEI) ont signé une seconde tranche d’un accord de financement de 250 millions d’euros. Ajoutée à une première tranche équivalente, validée initialement en 2025, elle porte le soutien total de la BEI à 500 millions d’euros.
Ce nombre représente les logements locatifs à haute performance énergétique dont la construction sera directement soutenue par les ressources européennes.
Ce financement s’inscrit dans la feuille de route de la Banque des Territoires, qui vise la production de 650 000 logements abordables – qu’ils soient sociaux, intermédiaires ou à loyers maîtrisés – d’ici 2030, pour un volume d’investissement global de 100 milliards d’euros. À l’échelle nationale, les actions de CDC Habitat sont également alignées sur le plan gouvernemental « Relance logement », piloté par le ministre Vincent Jeanbrun, dont l’objectif est d’atteindre 2 millions de logements construits à l’horizon 2030 grâce à une simplification des procédures et à une mobilisation inédite de moyens publics.
Un niveau d’investissement soutenu et un modèle de rotation d’actifs
Lors de la présentation de ses résultats annuels au printemps 2026, le président du directoire de CDC Habitat, Clément Lecuivre, a annoncé le maintien d’un niveau d’activité élevé pour l’année 2026, dans la continuité de 2025. L’an dernier, CDC Habitat a engagé 4,7 milliards d’euros d’investissements, livré 20 000 logements neufs, lancé la construction de 20 000 autres et rénové 10 600 logements.
CDC Habitat applique un modèle de rotation active du patrimoine. Il vend en bloc ou au détail des logements intermédiaires, en priorité aux locataires après dix ans, pour favoriser l’accession à la propriété. Les capitaux des cessions financent de nouveaux logements sociaux et abordables, créant un cercle vertueux entre valorisation et production.
Une stratégie globale de décarbonation du parc immobilier
Au-delà du seul soutien au logement, la Caisse des Dépôts déploie une stratégie immobilière durable à l’horizon 2026 qui repose sur deux piliers majeurs : répondre à la crise du logement et accélérer la décarbonation de son portefeuille, en cohérence avec un scénario de réchauffement limité à +1,5 °C d’ici 2050.
Les filiales immobilières du groupe adaptent leurs stratégies à la Stratégie nationale bas carbone. CDC Habitat, via son plan « Impulse 2026 », vise une réduction de 35 % de ses émissions d’ici 2030, avec un effort accru en 2026 pour éliminer les logements les plus énergivores, les passoires thermiques.
CDC Habitat affiche déjà une performance énergétique moyenne de classe C à l’échelle nationale et termine le traitement des logements classés F et G. Parallèlement, l’entreprise engage la rénovation des logements de classe E pour anticiper l’échéance réglementaire de 2030. Ce programme représente un investissement de 65 millions d’euros pour rénover plus de 1 600 logements, soit près de 39 700 euros par logement.
CDC Investissement Immobilier s’est engagé à ce que 100 % de son patrimoine existant soit, d’ici fin 2026, inscrit dans une trajectoire compatible avec un scénario à +1,5 °C. L’étape suivante consiste à réduire de moitié l’intensité carbone de son portefeuille d’ici 2030.
Icade renforce ses objectifs climatiques et change d’échelle avec Urban Ventures
De son côté, Icade a relevé en février 2026 ses ambitions de réduction des émissions, avec des cibles désormais validées selon les critères sectoriels de la Science Based Targets initiative (SBTi) pour le bâtiment. Pour son activité d’Investissement, le groupe vise une baisse de 61 % de l’intensité carbone à l’horizon 2030, par rapport à 2019. Pour son activité de Promotion, la réduction ciblée est de 48 % sur la même période. À ces engagements s’ajoute la décision de ne plus installer de systèmes de chauffage utilisant des énergies fossiles à partir de 2030 dans ses opérations.
Ces objectifs climatiques se doublent d’un nouveau levier d’action dans l’écosystème de l’innovation immobilière. Avec Bpifrance et la Banque des Territoires, Icade a officialisé le lancement d’Urban Ventures, présenté comme le premier fonds français de capital-risque exclusivement dédié à la transformation du ‘built environment’.
Icade, Bpifrance et la Banque des Territoires
Ce véhicule, doté initialement de 45 millions d’euros et visant 80 millions à terme, se positionne sur les phases d’amorçage et de série A, avec des prises de participation minoritaires comprises entre 1 et 4 millions d’euros. Il cible une quinzaine de start-up françaises et européennes développant des solutions pour diminuer l’empreinte carbone du bâtiment, améliorer sa performance énergétique et intégrer le numérique au service de la ville durable.
Urban Ventures structure ses investissements autour de six axes clés pour décarboner et innover dans le secteur immobilier.
Concevoir, exploiter et décarboner les bâtiments grâce à l’intelligence artificielle et aux technologies numériques.
Utiliser des matériaux de construction bas carbone, incluant rénovation thermique et réemploi.
Intégrer des systèmes d’énergie décarbonée au bâti (production, stockage, gestion), y compris pour les data centers.
Encourager la mixité des fonctions, la transformation du parc, l’adaptation au vieillissement, la logistique urbaine et la réindustrialisation.
Rendre logements et bureaux plus accessibles via des innovations financières.
Gérer l’eau, préserver les sols, favoriser la biodiversité et s’adapter au changement climatique.
Icade met à disposition des jeunes entreprises son portefeuille immobilier comme terrain d’expérimentation grandeur nature. La Banque des Territoires leur ouvre l’accès à un réseau d’élus, de collectivités et de maîtres d’ouvrage publics ou privés, tandis que Bpifrance fait le lien avec l’écosystème national de l’innovation et ses programmes d’accélération. Urban Ventures prolonge ainsi Urban Odyssey, le studio de start-up d’Icade, qui intervient en amont pour faire émerger de nouveaux projets, avant leur changement d’échelle via ce fonds.
Partenariats territoriaux et financement durable en appui de la transition
Cette stratégie immobilière durable s’appuie également sur des partenariats territoriaux et des instruments de finance verte et sociale. En Île-de-France, la Banque des Territoires et la direction régionale de l’Ademe ont renouvelé fin mai un accord-cadre pour la période 2026-2028. Ce partenariat vise à massifier la transition énergétique des bailleurs sociaux et des établissements médico-sociaux et à soutenir des projets innovants, comme la valorisation de la chaleur fatale produite par les data centers.
Entre le 21 et le 28 avril 2026, la Caisse des Dépôts a placé sa dixième obligation durable d’un montant d’un milliard d’euros, échéance février 2031, dans le cadre de son référentiel de financement durable certifié par Moody’s en juillet 2025.
L’allocation de ces ressources est fortement orientée vers l’immobilier soutenable : le portefeuille d’actifs financés se compose à 53 % de projets verts et à 47 % de projets sociaux. Près de la moitié des montants contribue directement à la transition du parc immobilier, avec 46 % des projets consacrés au logement social – incluant la rénovation thermique et l’appui aux organismes HLM – et 34 % à l’immobilier vert à haute performance environnementale. Une large part des opérations financées est conforme à la taxonomie européenne, qui intègre désormais des critères spécifiques liés à la décarbonation industrielle et au développement de logements étudiants et intergénérationnels.
Un tournant pour les filiales immobilières du groupe
L’année 2026 apparaît comme une étape charnière pour les activités immobilières de la Caisse des Dépôts. D’un côté, les renforcements de capital, les acquisitions massives de logements intermédiaires, les prêts de la BEI et la rotation d’actifs de CDC Habitat doivent contribuer à atténuer la crise du logement en accroissant l’offre sociale, intermédiaire et abordable, notamment pour les ménages modestes et les professions indispensables au fonctionnement des territoires.
De l’autre, la montée en puissance d’objectifs climatiques contraignants chez CDC Habitat, Icade et CDC Investissement Immobilier, conjuguée au lancement d’Urban Ventures et à l’utilisation accrue de la finance durable, positionne le groupe comme un acteur central de la décarbonation du bâtiment en France. En combinant intervention directe sur le parc de logements, soutien aux innovations de rupture et mobilisation de capitaux à long terme, la Caisse des Dépôts cherche ainsi à articuler réponse sociale à la crise du logement et transition environnementale accélérée du secteur immobilier.
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