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Carmignac patrimoine ou Carmignac Emerging patrimoine pour faire de la gestion de patrimoine?

En cette fin de semaine haussière sur les marchés financiers et ce début de mars 2012, j’ai décidé de terminer la semaine avec une note d’optimisme.

Je vais continuer de parler des “talents” de la gestion dans les meilleurs contrats d’assurance vie et pour les meilleurs fonds de placement opcvm sicav en 2012.

J’ai eu l’occasion de parler de la forte résistance des fonds de Carmignac gestion dans cet article : cliquez ici.

Depuis le 31 mars 2011, Carmignac gestion a crée un fonds “patrimoine” carmignac emerging patrimoine a mais cette fois uniquement sur la zone émergente.

A fin février le fonds Carmignac emerging, de son petit nom, pèse déjà 409 millions d’euros (source Carmignac gestion : 29/02/12). Il est encore loin des 25,7 milliards de Carmignac patrimoine au 29 février 2012 (source : AMF).

De quoi s’agit il?

Deux grandes idées avec Carmignac Emerging patrimoine : comme son aîné, il a un volant “actions” de 0 à 50%.

Le changement apparaît surtout dans l’indice de référence pour la performance :

“50% Morgan Stanley Emerging Market USD (MSEUEGF Index), expressed in EUR and calculated ex-dividends, and 50% JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG Index)”.

A titre de comparaison, l’indice de comparaison pour Carmignac patrimoine :

“Pour 50% l’indice mondial MSCI des actions internationales MSCI AC World Index, et pour 50% l’indice mondial obligataire Citigroup WGBI All Maturities Eur”.

A côté des 50% maximum d’actions, vous avez principalement des obligations.

Nous passons donc sur un indice émergent sur la partie “actions”.

En regardant les deux fiches juridiques des deux fonds, j’ai constaté que la durée de conservation minimale est de 5 ans pour Carmignac emerging patrimoine contre 3 ans pour Carmignac patrimoine.

La durée de détention semble donc être un facteur essentiel pour générer de la performance dans le temps pour Carmignac emerging.

Qu’en est il en terme de performance si on compare les deux fonds depuis le 31 mars 2011?

Performance du 31/03/2011 au 28/02/2012 des fonds carmignac gestion

carmignac emerging patrimoine

On constate une certaine corrélation sur les deux fonds, on voit néanmoins que Carmignac patrimoine s’est mieux comporté depuis l’été 2011.

Sur 11 mois glissants depuis sa création, à fin février 2012, le fonds réalisé 512% contre 5,27% pour Carmignac patrimoine. Il est encore tôt pour se faire un avis sur la performance.

Depuis le début de l’année 2012, les fonds semblent se rapprocher en terme d’évolution de performance.

Qu’en est il en terme d’exposition actions et obligations à fin février 2012?

Pour Carmignac patrimoine versus Carmignac emerging?

Allocation d'actifs

carmignac emerging patrimoine

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Allocation d'actifs

carmignac emerging patrimoine

A On voit que le fonds Carmignac patrimoine est plus exposé sur les actions que Carmignac Emerging qui lui est pratiquement à 2/3 sur les obligations principalement “émergentes”

On constate également que l’Amérique latine représente 10% des actions et du fonds sur Carmignac emerging.

On est clairement sur deux gestions aux stratégies différentes en terme d’exposition géographique sur la partie “actions”.

En terme de risque?

La période de comparaison reste courte.

Néanmoins, selon quantalys.com : les risques sont quasiment similaires sur moins d’un an avec 5,12 pour Carmignac emerging contre 5,27 Carmignac patrimoine.

 

Que conclure?

Un fonds patrimonial sur les émergents semble avoir du sens pour s’exposer sur cette zone jusqu’à maximum 50% d’actions,

c’est aussi un moyen d’acheter de la dette émergente sans s’exposer 100% sur une seule et même classe d’actifs sur le “monde émergent”.

La réactivité est d’ailleurs le maître mot de Carmignac gestion dans sa dernière lettre mensuelle, les fonds patrimoniaux répondent à ce cahier des charges. Sur la partie européenne, je vous invite à surveiller également Carmignac euro-patrimoine.

Enfin, le fonds Carmignac emerging reste jeune avec bientôt 1 an d’existence, son aîné reste à ce jour la référence du talent de Carmignac gestion.

On ne peut donc que continuer à surveiller régulièrement ce fonds encore jeune qui pourrait être la prochaine “pépite” de Carmignac gestion. Quoi qu’il en soit, il faudra être très flexible sur les marchés!

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Cyril JARNIAS

 

 

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Je suis Cyril Jarnias, expert en gestion de patrimoine indépendant depuis plus de 20 ans. J’aide particuliers et chefs d’entreprise à « Construire, protéger et transmettre votre patrimoine en toute sérénité ». J’interviens dans de nombreux médias sur le patrimoine : BFM Business, La Tribune, Les Echos, Investir notamment.

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